Les industriels français prévoient d’investir davantage en 2027 qu’en 2026 : l’enquête trimestrielle de l’Insee publiée le 22 octobre fait ressortir un solde d’opinion de +19 dans l’industrie manufacturière, alors même que les perspectives de commandes se dégradent.
- Solde d’opinion sur l’investissement 2027 : +19 dans l’industrie manufacturière.
- Biens d’équipement et matériels de transport en tête, à +34 chacun.
- La demande étrangère attendue recule de +12 à +7 en un trimestre.
- 42 % des entreprises se disent à la limite de leur capacité de production.
Plan de l'article
Un cap maintenu sur l’investissement malgré la conjoncture #
L’enquête de l’Insee, menée du 25 septembre au 19 octobre et relayée par Économie Matin, montre que les chefs d’entreprise de l’industrie manufacturière anticipent une hausse de leurs investissements entre 2026 et 2027.
Le solde d’opinion s’établit à +19 : c’est l’écart entre la proportion d’industriels qui prévoient d’investir plus et ceux qui prévoient d’investir moins. Il ne s’agit donc pas d’une hausse de 19 % des dépenses, mais d’un climat nettement orienté à la hausse.
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Équipements et transports tirent les intentions #
Tous les secteurs ne se ressemblent pas. Les fabricants de biens d’équipement et de matériels de transport affichent les intentions les plus fermes, quand l’agroalimentaire et les autres industries restent plus mesurés.
| Secteur | Solde d’opinion (investissement 2027) |
|---|---|
| Biens d’équipement | +34 |
| Matériels de transport | +34 |
| Agroalimentaire | +13 |
| Autres industries | +6 |
L’appréciation des investissements de 2026 par rapport à 2025 a par ailleurs été revue à la hausse, portée surtout par les matériels de transport. Sur trois mois, le solde des investissements prévus passe de +18 en juillet à +19 en octobre, en données corrigées des variations saisonnières.
Des commandes qui s’essoufflent, surtout à l’export #
Le paradoxe de cette fin d’année tient dans la demande. La demande globale prévue glisse de +6 en juillet à +5 en octobre, et la demande étrangère attendue recule plus nettement, de +12 à +7 en un trimestre.
Les carnets se remplissent donc moins vite au moment même où les projets d’équipement se confirment. Les industriels semblent investir pour préparer le rebond et moderniser l’outil, plutôt qu’en réponse à une demande immédiate.
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Des capacités de production sous tension #
L’enquête éclaire ce choix : 42 % des entreprises interrogées déclarent produire à la limite de leurs capacités. Le taux d’utilisation des capacités s’établit à 82 %, un point sous sa moyenne historique, signe d’un appareil productif encore perfectible mais déjà contraint pour une large part des répondants.
Les difficultés de recrutement touchent toujours 38 % des industriels, un niveau stable par rapport à juillet mais supérieur à la moyenne de longue période. Moderniser et automatiser devient alors un levier pour produire plus sans embaucher à due proportion.
Prix sages, trésoreries plus tendues #
Côté prix, l’accalmie se confirme : les prix de vente n’ont augmenté que de 0,1 % sur les trois derniers mois, contre +1,5 % au trimestre précédent, et les industriels anticipent +0,2 % pour les trois mois à venir.
La contrepartie se lit dans les comptes : le solde d’opinion sur la trésorerie se dégrade de -9 en juillet à -13 en octobre. Financer des programmes d’équipement avec des marges contenues et des trésoreries plus courtes sera l’un des défis de 2027. La méthodologie complète de l’enquête est disponible sur le site de l’Insee.
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Questions fréquentes #
Que mesure exactement le solde d’opinion de +19 ?
C’est la différence entre le pourcentage d’industriels qui prévoient d’augmenter leurs investissements en 2027 et le pourcentage de ceux qui prévoient de les réduire. Un solde positif traduit un climat favorable, pas un montant de dépenses.
Pourquoi investir alors que les commandes reculent ?
Près de la moitié des entreprises produisent à la limite de leurs capacités et 38 % peinent à recruter : l’investissement sert à desserrer ces contraintes, à automatiser et à préparer la reprise de la demande.
Quels secteurs portent ces intentions d’investissement ?
Les biens d’équipement et les matériels de transport, avec un solde de +34 chacun, loin devant l’agroalimentaire (+13) et les autres industries (+6).
